В пятницу ЦБ ожидаемо поднял ключевых ставку на 2% – до 18% годовых, но дал более жёсткий сигнал, на что фондовый рынок отреагировал снижением.

ЦБ заявил, что готов повышать и держать текущие ставки на высоком уровне столько, сколько потребуется для снижения инфляции. Согласно пресс-релизу, средняя прогнозируемая ключевая ставка до конца 2024 г. находится в диапазоне 18,0-19,4% – это значит, что снижение до конца года вряд ли стоит ожидать. 

Более того, ЦБ не исключает ещё одного повышения ключевой ставки до конца года. Эльвира Набиуллина сообщила, что были предложения повысить ставку до 19-20%. Начинать повышать ставку нужно было ещё в июне. Я тогда писал: «Считаю, что сохранение ключевой ставки было политическим решением перед выступлением президента на ПМЭФ по экономике России. По словам Набиуллиной, на этом заседании количество мнений о том, что надо подумать о повышении ставки, было больше, чем на предыдущем заседании». 

В пятницу вечером были опубликованы данные по инфляции в России. Годовая инфляция в стране в мае ускорилась до 8,3% против 7,84% в апреле 2024 г. Это увеличивает вероятность того, что Банк России повысит ключевую ставку на заседании 26 июля. 

Несмотря на это, рынок акций закрылся достаточно сильно. Участники рынка проигнорировали данные по инфляции. Возможно, вся информация уже была учтена в ценах, что объясняет отсутствие реакции. Посмотрим на открытие рынка сегодня. Если открываемся ростом и его не начинают сливать, значит отскок продолжится.

Фундаментальных оснований для роста я по-прежнему не вижу, но мы можем пойти по иранскому сценарию, как писал ранее. Также, дравйвером роста могут быть ожидания завершения СВО. 

Швейцария выразила намерение обсудить с Россией итоги саммита мира. Россия также будет приглашена на следующий саммит по Украине, который, как ожидается, станет завершающим — об этом заявил глава украинского МИД Кулеба. 

Пока что, это только слова...  Если рынок начнёт закладывать эти ожидания, мы должны это отыгрывать. Поэтому я буду покупать акции по мере роста рынка и двигаться вместе с ним.  

Росстат опубликовал данные за январь 2024 г. Рост потребительских цен в России ускорился до 0,86% – это выше консенсус-прогноза.

В годовом выражении инфляция в прошлом месяце увеличилась до 7,44% с 7,42% в декабре и 7,48% в ноябре. Снова ваше ожиданий!

Более того, с 6 по 12 февраля 2024 г. рост потребительских цен ускорился до 0,21% с отметки 0,16%, зафиксированной в предыдущий недельный период.

В связи с этим, есть вероятность более жёсткой риторики ЦБ РФ на заседании в эту пятницу, чем многие ожидали.

Тем не менее, Банк России при принятии решения по ключевой ставке обычно смотрит на инфляционные ожидания в России. Оценка наблюдаемой населением инфляции в феврале этого года снизилась до 15,2% с 16,3% в январе, вернувшись на уровень ноября 2023 г.

Поэтому, я считаю, что на ближайшем заседании, мы увидим сохранение ключевой ставки ЦБ на прежнем уровне –  16%. Возможно, будет более жёсткая риторика регулятора. Несмотря на то, что Эльвира Набиуллина, уже заявила о потенциальном снижении ставок, но пока во II пол. 2024 г.